财务报表分析（第二版）_岳虹　编著_9787300196299_浙江大涵文化创意股份有限公司

　　本教材以公司价值分析为核心与主线来组织逻辑结构,以公司价值驱动因素与衡量标准来设计具体的内容框架，以评价与预测公司价值为基本目标，根据公司价值驱动因素之间的逻辑关系,分别对公司的风险、盈利与增长情况展开分析。公司风险分析包括资产流动性与短期偿债能力分析、资本结构与长期偿债能力分析、资产结构与营运能力分析。公司盈利能力分析主要包括资产结构与营运能力分析和盈利能力与盈利质量分析。公司增长分析主要包括增长能力与风险分析。

　　财务报表分析作为会计学专业与财务管理专业的核心课程,对学生专业知识结构的建立及以后的职业发展具有重要的意义。财务报表分析不仅是连接会计与财务的桥梁,而且是解密公司价值与公司活动之间内在机制的神奇钥匙。现实中几乎所有的微观经济管理工作都需要财务报表分析知识与能力,如以财务报表分析为基础的证券或投资定价成为金融投资的核心工作,以财务报表分析为基础的风险评价成为银行或信用评级机构的核心工作,以舞弊分析为目的的财务报表分析是注册会计师及政府审计的重要工作,通过财务报表分析判断企业是否足额纳税或资本金是否满足法律要求是税务部门与工商部门的重要工作。另外,财务报表分析还是公司制定战略与评价经营业绩,甚至是个人理财的重要工具。即便宏观经济管理工作也需要财务报表分析,如通过银行的财务报表分析,可以了解和评价中央银行货币政策的执行效果,了解宏观调控效果与国家经济安全情况等。
　　财务报表功能的广泛性以及分析的目标与重点的多样性,对财务报表分析课程的内容边界与分析结构冲击很大,导致对财务报表分析课程的内容体系的理解存在很大的差异。一个极端是认为财务报表分析就是孤立地计算一些比率,通过这些比率就能得出正确的结论,甚至忽视公司的业务特征与财务报表本身的局限性,这样显然达不到财务报表分析课程的教学目标。另一个极端则是过分注重公司的行业与业务分析,把财务报表分析的基本方法与技术放到与行业分析和业务分析平等的地位,并把财务报表分析更名为财务分析,虽然这样的知识结构是全面的,但是,对于本专科学生来讲,庞杂的知识内容和凌乱的分析线索使他们难以对财务报表分析的原理与框架有清晰深入的理解,更不容易熟练掌握财务报表分析的方法与技术,也会制约学生未来的职业发展。因此,财务报表分析课程的内容需要科学界定。
　　从另一个角度看,财务报表分析对公司不同的利益相关者具有不同的作用,不同的利益相关者进行财务报表分析的目的也不同。投资者财务报表分析的重点在于公司盈利性与风险性,债权人财务报表分析的重点在于公司长短期偿债能力,管理人员财务报表分析的重点在于评价公司经营管理状况,政府监管部门财务报表分析的重点在于公司经营的合法性与舞弊的可能性,等等。从一般意义上讲,财务报表使用者都有财务报表分析的需求,且目标各有差异,这是由公司利益相关者的利益格局所决定的,而公司各利益相关者之间具有利益一致性,即公司价值。公司价值是各利益相关者利益保证的基础,经营者的管理水平是公司价值维持与创造的关键。只要公司具有较高的内涵价值,投资者的投资收益、债权人的债权收回就有保障,相应的监管风险就会降低,所以公司价值分析是各利益相关方财务报表分析的基本需求。各利益相关方的特定的财务报表分析是在满足基本需求基础上的更为专业和深入的分析,甚至演化为特定的分析,如证券分析师的证券定价分析、信用评级机构的信用评级等。因此,财务报表分析尽管服务的主体不同,分析目标不同,但是抓住了价值分析这一关键目标,并以此为基础建立基础性分析框架与分析技术,是确立本课程内容边界与教学目标的基本原则。
　　基于以上认识和原则，本人于2009年出版了反映上述教学成果的《财务报表分析》教材。该教材一经出版，受到广大老师和学生的青睐，选用该教材的学校达到50多所，在5年的时间里重印6次，累计发行量达到5万册。在广大读者和会计同仁的支持和鼓励下，我们开始对财务报表分析的教学成果与教材编写经验进行总结提升，目前已经形成了“以学生为中心，以案例教学为基础，强化分析、实践与创新能力培养”的全新教学模式。该教学模式的主要做法是：第一，教师用很少的课堂时间教授主要知识框架和分析方法，同时以本教材为基础给出案例分析指导手册；第二，根据班级人数把学生分成若干小组（一般每组5~7人），这些小组在同一行业中各选择一家上市公司，然后根据案例分析指导手册和教材给出的方法与分析思路，按照课堂教学进度对该公司展开案例分析；第三，从第三次课开始每堂课都由2~3个小组对章节内容进行陈述并辅之以PPT课件，陈述按照事前约定的顺序（如按照小组编号顺序），陈述评价计入平时成绩；第四，期末要求各小组撰写分析报告，并进行综合答辩，每人3~4分钟，报告成绩与答辩成绩记为期末成绩，取消了传统的闭卷考试。该教学模式在几所大学的实践效果良好，本教材在这种新型教学模式中起到了至关重要的作用。
　　为进一步满足财务报表分析教学和改革的需要，我们在上一版的基础上，对教材进行了修订和完善。本教材仍以公司价值分析为核心与主线来组织逻辑结构,以公司价值驱动因素与衡量标准来设计具体的内容框架，以评价与预测公司价值为基本目标，根据公司价值驱动因素之间的逻辑关系,分别对公司的风险、盈利与增长情况展开分析。公司风险分析包括资产流动性与短期偿债能力分析、资本结构与长期偿债能力分析、资产结构与营运能力分析，其中，资产结构与营运能力分析既涉及公司风险分析,也涉及公司盈利能力分析。公司盈利能力分析主要包括资产结构与营运能力分析和盈利能力与盈利质量分析。公司增长分析主要包括增长能力与风险分析。由于公司的现金流量不仅是盈利的质量保证,更体现了公司的风险水平与增长限制,因此现金流量与财务舞弊分析是公司增长、盈利与风险分析的深化与补充。上述分析需要通过综合财务分析技术方法,按照公司价值及其驱动因素的内在逻辑进行,从而实现公司价值分析。公司价值分析连同上述各驱动因素分析共同实现财务报表分析的目标,即对公司价值的评估与预测。
　　为了便于教学和学生自学,每章分别设置了学习目的与要求、引导案例、本章小结、思考与练习、案例讨论等内容。学习目的与要求提出该章的学习目标,便于老师设定教学目标及学生评价学习效果;引导案例主要是揭示该章内容的重要性,建立学习与应用的联系,提高学生兴趣;本章小结系统概括本章的内容,便于学生复习和掌握相关内容;思考与练习可用于学生课后练习或教师布置作业,以深化对本章知识和技能的掌握;案例讨论不仅是该章分析方法的应用训练,而且把财务报表分析向财务分析与专业分析延伸,同时为学生提供知识应用的平台,是对教学内容的深化与延伸，所有案例涉及的数据与公开披露的数据完全一致，有利于学生将专业分析结论与财经媒体所提供的案例材料进行对比。本书所用的大部分例题基于中国石油（601857）这家上市公司,其报表资料以附录的形式附在教材最后,便于学生通过各章学习对该公司的价值状况产生循序渐进的认识,最终形成全面的分析结论。
　　本教材专门为会计学、金融学与财务管理专业的本科生所设计,也适用于专科学生,还可以作为MBA、MPAcc以及实务工作者财务报表分析的入门读物。
　　本书在写作过程中得到北京大学王立彦教授、北京工商大学谢志华教授等会计前辈的指导和帮助，得到中央财经大学袁淳教授、对外经济贸易大学雷光勇教授、北京工商大学何玉润副教授与北京语言大学杜美杰副教授的指导和支持，在此表示由衷的感谢。同时感谢北京城市学院田培源教授、胡丽琴教授、公共管理学部刘雪梅教授、姚燕副教授的鼓励和支持。
　　由于作者水平所限,书中难免存在不足之处,希望广大读者不吝赐教,以便及时更正。

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