《控股股东控制、多元化经营与公司价值》以规范研究与实证研究为主要研究方法,围绕控股股东的控制权与现金流权的分离,控股股东的政府控制性质,控股股东的实际攫取私利的行为,控股股东对多元化经营缓解融资约束作用的影响这四个方面展开研究,以期剖析控股股东控制下的多元化经营对公司价值产生影响的内在机制。
《控股股东控制、多元化经营与公司价值》由暨南大学出版社出版。
袁玲,1972年1月生,湖北武汉人,管理学博士,师从石河子大学杨兴全教授。现为石河子大学经济与管理学院会计系副教授、硕士生导师。主要从事多元化经营与公司价值、公司财务与公司治理方面的研究,至今已在(经济经纬)、(河北经贸大学学报)、(贵州财经大学学报)等学术期刊发表论文10余篇,参与国家自然,社会科学基金若干项,主持和参与省部级课题多项。
1绪论
1.1研究背景及问题的提出
1.2研究意义
1.3相关概念的界定
1.4研究目的与研究方法
1.5研究内容及框架结构
1.6研究贡献
2文献综述
2.1公司多元化经营动因的理论和经验证据
2.2多元化经营与公司价值的研究
2.3尚待研究的问题
3控股股东控制与公司多元化经营的理论分析
3.1控股股东、控制权以及控制权私人收益
3.2集中所有权结构的产生
3.3金字塔控股结构的形成原因
3.4金字塔控股结构的代理成本
3.5控制权私人收益的攫取与公司多元化经营
4控股股东控制与公司多元化经营的特征描述
4.1变量说明及选取
4.2控股股东的现金流权与控制权特征
4.3多元化经营的统计特征
4.4控股股东的股权特征与多元化经营
4.5多元化经营与公司价值的一般性检验
5控股股东的两权分离、多元化经营与公司价值
5.1问题的提出
5.2理论分析与假设
5.3研究设计
5.4检验结果与分析
5.5研究结论
6控股股东的政府控制性质、多元化经营与公司价值
6.1问题的提出
6.2文献回顾
6.3理论分析和研究假设
6.4研究设计
6.5检验结果与分析
6.6稳健性检验
6.7研究结论
7控股股东的攫取行为、多元化经营与公司价值
7.1问题的提出
7.2理论分析与研究假设
7.3研究设计
7.4实证检验结果与分析
7.5研究结论
8控股股东特征、多元化经营与融资约束
8.1文献回顾与研究假说的提出
8.2研究设计
8.3实证检验结果与分析
8.4研究结论
9研究结论与启示
9.1研究结论
9.2研究启示
9.3研究的局限性及未来方向
参考文献
后记
版权页:
总之,资源基础论认为通过多元化经营可以利用企业生产过程中存在的过剩资源(从简单的实体资源到代表核心竞争力的能力资源),尤其对于专有性较强的资产来说,在缺少相应的交易市场或交易成本过高的条件下,通过企业内部的扩张、转移并形成协同效应成为最优选择。
4.代理理论
按照上述三种多元化经营动因的理论解释,相应的经济后果应该是对公司价值产生提升作用,但是众多学者发现“多元化折价”现象普遍存在;且从企业实践来看,很多多元化企业集团纷纷剥离整合,趋于“归核化”的同时,公司多元化经营现象还在不断涌现和持续存在。这种与理论产生背离的现象促使学者们寻找重新解释多元化经营的思路,而深入分析作出多元化经营决策的行为人的动机无疑为此提供了新的研究范式,委托代理理论在多元化经营动因的理论解释方面占据了一席之地。西方学者运用代理理论解释多元化的动因主要集中在股东与公司经理的代理问题上,而研究股权集中下大股东与中小股东之间的代理问题对多元化经营的影响相对较少。