母国制度影响下的中国企业对外直接投资决策与逆向溢出效应研究_蒋纳著_9787521863871

内容简介

本研究所采用的研究方法和主要的研究结论如下：(1)基于中国上市公司海外子公司数据的研究发现，国家所有权水平与企业OFDI决策之间呈现出倒U型关系，这是国家所有权带来的资源获取优势与委托代理成本相互作用的结果。(2)采用Heckman两阶段模型的检验发现，发达的地区市场化制度能够推动企业进行对外直接投资，资源优化配置带来的企业生产率提高和融资成本下降是主要的机制渠道。(3)多期DID模型的回归结果表明，OFDI对中国企业的创新数量与质量具有正向且稳健的因果效应。机制分析显示，OFDI有助于改善公司的员工学历结构，提高企业的研发支出占比，并且显著地扩大了企业对高技术中间产品的进口种类和进口价值。(4)基于《中国工业企业数据库》与《境外投资企业(名录)》的合并数据，并构建生存分析模型进行检验，结果显示，OFDI能够显著降低母公司的市场退出风险，创新能力提升是OFDI延续母公司生存的重要机制，能够传导出OFDI促进企业长期生存的重要影响。(5)对外直接投资的逆向溢出效应受到母国制度的显著调节，OFDI对企业创新、企业生存的促进作用在国有企业身上得到了强化，并且随国有化程度的提高而增强，地区知识产权保护能够增强OFDI的创新提升效应。本研究的意义：在系统梳理了国内外文献并总结出中国跨国公司优势论的基础上，指出母国制度这一重要视角，并基于中国对外直接投资的独特特征展开研究，为探讨中国对外直接投资的可行之路提供了有益思路。本文认为，中国跨国公司是以契合了母国制度优势与企业特定优势的综合竞争优势参与国际竞争，通过主动“走出去”，积极利用国际创新资源来反哺母公司创新，不断积累高级生产要素并注重实现比较优势的动态转化，逐步成长为独立性更强的成熟的跨国公司，最终将会呈现出与西方跨国公司相似的特征，从而比较符合传统国际直接投资理论。这是一个螺旋式上升的过程，母国制度在这一过程中发挥了重要影响。

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