三方共赢：利用“投资家的思维与技巧”帮助企业提升管理维度_[日]中神康议_9787523601686

本书将投资家的思维与技巧引入企业经营管理中，讲述如何让企业经营者、员工和股东三方均能获益的经营之道。本书展現了投资家續密的逻辑和思维特点。如果经营者可以敞开心胸接受投资者,一起致力于企业发展,那么企业的经营状况就会变得更好，公司的价值得到提升，股价也会上涨。只要能够践行本书所提出的经营理念，通过科学的管理，一定能实现企业经营者、员工与投资者的三方共赢。

长期的本质

一桥商学院国际企业战略研究方向

楠木建教授

在我看来，本书作者中神康议是日本最优秀的投资者之一，尽管他并不是最强的投资者。因为在投资界，凭借对新兴上市公司的成长性投资，一发命中并攫取大额利润的投资者不计其数，他们的业绩表现都要好于中神先生。当然，中神先生创立的Misaki投资公司自成立以来的业绩也是可圈可点的，只不过不是最好的而已。但如果你让那些一发命中的投资家再打一发的时候，恐怕他们就无法重现之前的辉煌业绩了。在投资界，运气和能力缺一不可。如果运气不够好，也无法一发命中。

我不知道中神先生的运气好不好，不过至少从投资哲学来看，我认为他是最优秀的投资者之一。中神先生将他从参与型股东的实践中获得的知识和经验都通过这本书传达给了读者。

本书讨论的重点是经营者与投资者之间应该建立怎样的关系。很多经营者都对投资者避之不及，在他们看来，投资者总是对他们的经营指手画脚，很令人头疼。因此，经营者紧闭对话大门，把投资者拒之门外，单方面采取防御姿态。这种心情可以理解，但是这样做不仅对企业不利，而且对经营者本身也是非常可惜和遗憾的。像中神先生这样的长线严选型投资者，他们与经营者之间是互补关系，经营者应该与他们成为工作伙伴。邀请投资者入驻企业之后，经营者不是被投资者控制和驱使的角色，而是要巧妙地利用他们的技巧和理论来完善企业管理。这样做，不仅投资者可以获得收益，企业员工也能增加自己的财富。这就是本书作者主张的致力于三方共赢的三位一体经营战略。顺势化解矛盾

论点突出，能挖掘出普遍恒常的本质，这是一本好书的特点。我从本书中就读到了长远经营的本质含义。每个经营者都说公司需要长期持续经营下去，所以必须它与短期有何不同？它不是一个季度是短期，5 年以上是长期这种物理意义上的时间尺度。如果一个人的眼光只停留在季度目标上，那么即便过了 10 年（40 个季度），他也只是在重复短期经营而已。我们要把零和思维转变为正和思维，这就是本书通过讨论得出来的长远经营的本质。即使企业经营在短期内存在明显问题，但如果将其置于长期时间轴中，这种问题也可能会消失。不仅如此，甚至还有可能会变劣势为优势，带来良性循环。由此可见，长远经营的特点就是顺势化解矛盾。

让我来解释一下本书的核心内容，即企业经营者、员工、投资者这三个利益相关方之间的关系。如图 1 所示，三者利益在短期内呈现出三足鼎立之势，三者是对立关系。三方之中任何一方获利，其余各方的利益都必定受损。从经营者和员工的关系来看，提高员工薪资会降低企业利润。而经营者的业绩表现则取决于企业的收益，所以要想取得好的收益，经营者就要控制员工的薪资水平。与之相对，员工则会要求提高薪资水平。所以，他们之间处于对立关系。

经营者与作为股东的投资者之间也存在着明显的零和关系。股息是利润分配的一种形式，经营者派发给股东的股息增加了，那么用于企业发展的投资资金就会减少。除了股息分红之外，股东为了追求个人利益，还会对企业经营者施加各种压力。典型的例子就是激进型投资者 A（干涉企业经营活动的股东）与经营者之间的关系。激进型投资者会叫嚣：赶紧回购股票！必须使用财务杠杆！马上处理掉不赢利的业务！否则我们就增持股票，进驻董事会然后亲自动手。在经营者看来，这些投资者的要求完全没有考虑到企业的未来发展，只看到短期收益。经营者自然要对这样的投资者采取防御措施，以确保企业的经营自由。

经营者与投资者的关系尚且如此，员工与投资者的关系就更不用说了。对于投资者而言，企业的人工成本会对利润构成压力。因此他们会采取裁员措施，从而快速改善收益情况。投资者若也支持企业裁减人员，那么这对员工来说就是一种灾难。从两人三足到三位一体

日本企业是一个统称，事实上每家企业的经营模式和管理水平都各不相同。而且随着时代的变化，日本企业的管理方式也在与时俱进。日式经营模式总是让人联想到终身雇佣制、年功序列制 A 和应届毕业生集体招聘制度等特点。尽管今天终身雇佣制和年功序列制正在成为历史，但是其实直到第二次世界大战前，终身雇佣制和年功序列制都还是较新的制度，当时采用这两种制度的公司还只是少数。众所周知，没有100年以上历史的事物不能被称为文化。日式经营模式并非扎根于日本文化，通俗地说，日式经营模式只是部分大企业为了适应日本经济高速发展期营商环境变化的结果。

基于以上观点，我尽量避免使用日本企业日式经营等词语。尽管昭和时代的经济高速发展阶段，日本大型上市企业的表现都非常出色，其中的确可见日式经营模式的影子。从经营者、员工和投资者三方关系来看，这种管理模式相当于中神先生所说的两人三足。经营者与员工之间建立起劳资一体的互惠关系，解决了两者之间的对立问题。主银行制度、交叉持股等日式经营模式时代特有的企业治理结构保证了即使在上市公司中，投资者的影响力也会被限制在较低水平（为了表达这一观点，图 2 中投资者身旁的箭头选用了细线）。在这种模式中，投资者被放到了外场。在经济高速增长时期，公司业绩不断攀升，即使投资者不入场，公司股价也会持续上涨，所以他们即使被晾在外场对企业的发展也影响不大。这也进一步加强了经营者与员工之间的两人三足式关系。

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