新常态下科技型中小企业的融资：理论、策略与实践_谢冰、蔡洋萍、欧阳飞雪_9787513644204

　　科技型中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在增加税收、增加就业、推动科技创新等方面起着重要作用，是推动我国市场经济发展的重要力量。然而，自2012年以来，我国经济在快速发展的同时，逐渐进入新常态，市场竞争更加激烈，单纯依靠廉价劳动力和原材料已无法适应市场的竞争。融资难、融资成本高成为制约科技型中小企业发展的重要问题。在经济新常态下，研究如何解决科技型中小企业的融资问题成为当下经济发展面临的难题。
　　本书以科技型中小企业的融资为研究对象，对当前我国的科技型中小企业融资中的金融啄序状况进行了问卷调查，分析结果显示科技型中小企业融资决策考虑因素的前五位依次为：未来投资及成长机会、产品销售稳定程度、获利能力稳定程度、偿债能力以及资产负债比。而公司规模这个因素，在科技型中小企业融资决策时，却是不被重视的。
根据当前我国科技型中小企业融资金融啄序的现实状况，本书从股权融资与债权融资两个方面进行了理论探讨，并得出了以下结论：
　　（1）通过复合式期权模型的构建过程发现，考虑到创业融资方案具有多阶段多次融资的特色，创业者若将决策点的数量忽略，则将低估创业企业的价值。同时，在融资标的不确定性增加时，创业者的决策弹性会相应地产生溢价效应。
　　（2）讨论了我国常见的单一风险投资公司与单一创业家的双方道德风险问题，并通过建立契约模型探讨了如何解决道德风险问题。双方拟定契约之初，风险投资公司可以告知创业家奖惩内容，而如果创业家可以接受契约，风险投资公司可以先观察创业家所付出的努力，而当创业家处于契约奖惩的约束时，会做出努力来展现自己的实力，以吸引风险投资公司的投资。
　　（3）股票上市的时机选择对于科技型中小企业来说是一个具有较高难度的决策，若在股市市况不佳的时候上市，不仅正面效果有限，而且还会带来许多负面影响。本书通过结合神经网络与遗传算法，将可能影响新股发行定价的多种因素综合在一起进行考察，进而对科技型中小企业市场化股票的发行进行定价预测，从而为科技型中小企业上市融资决策提供时机选择参考，以辅助科技型中小企业从资本市场取得成本较便宜的资金，增加公司筹资渠道。
　　（4）目前科技型中小企业筹资的主要来源为银行类金融机构，但是因为信息不对称问题，向银行借贷资金就必须依赖良好的借贷关系与自我信息的完整揭露。本书通过提出模型架构推导企业向不同类型金融机构借款条件的差异，为科技型中小企业构建借贷关系、减弱信息不对称及代理成本等问题以筹集足够资金提供了参考。
　　（5）除了通过加强自身的借贷关系以外，还可以利用外部机构来减弱债权融资中的信息不对称问题。本书通过数理模型比较了信息成本与因提供风险评估报告所获得的额外收益之间的差额，并为解决我国科技型中小企业债权融资困难提供了对策建议。
　　根据前述的理论研究，本书对科技型中小企业的融资策略进行了创新研究。具体从风险投资、开发性科技金融、立体式融资、知识产权融资、互联网金融平台、构建科技型中小企业投融资体系等方面进行了创新研究。
　　在前述理论研究和策略研究的基础上，本书结合实践，对一些金融机构针对科技型中小企业开发的金融产品进行了系统介绍。

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