本书是在2009年出版的《现代公司金融学》基础上修订而成的。本次修订,是在总结近年来国内外公司金融理论与实践发展的基础上,结合我国投融资政策的变化,针对本科生和金融专业硕士的培养要求,进行了较大规模的修订。具体体现在:(1)每章增加了知识结构图;(2)增加了企业不同生命周期融资方式与选择及公司价值评估两部分内容;(3)更新了部分案例,使案例更具时效性;(4)完善和更新了每章课后习题,使本书更方便教学;(5)吸收了公司金融理论与实务的一些新知识。
第1章 公司金融导论
★本章知识结构
★本章学习目的
第1节 公司金融概述
一、什么是现代金融学
二、现代金融理论的发展
三、公司金融范畴的界定
四、现代公司金融学的研究方法与特点
第2节 公司金融的目标
一、利润最大化
二、每股盈余最大化
三、股东财富最大化
四、公司价值最大化
五、相关利益者价值最大化
第3节 现代公司金融理论的发展
一、西方公司金融理论的发展
二、西方经典公司金融理论在我国的研究现状
本章小结
本章思考练习题
第2章 公司与金融
★本章知识结构
★本章学习目的
第1节 企业的组织形式
一、个人独资企业
二、合伙制企业
三、公司
第2节 公司金融与公司治理
一、公司目标与委托—代理问题
二、公司治理的内涵
三、公司治理结构与公司金融决策
第3节 公司的金融活动
一、投资
二、融资
三、公司金融活动原则
本章小结
本章思考练习题
第3章 资金的时间价值与证券的价值评估
★本章知识结构
★本章学习目的
第1节 资金的时间价值
一、资金时间价值的含义
二、终值与现值
三、年金
第2节 债券的估价
一、债券的基本要素
二、债券的估价
三、影响债券价值的因素
第3节 股票的估价
一、现金流贴现模型
二、市盈率估价法
本章小结
本章思考练习题
第4章 收益与风险
★本章知识结构
★本章学习目的
第1节 收益和风险的衡量
一、收益的度量
二、风险的度量
三、风险的划分
第2节 投资组合理论
一、投资组合收益率和风险的测定
二、投资组合收益率和风险的关系
第3节 资本资产定价模型
……
第5章 投资决策分析与资本预算
第6章 企业不同生命周期融资方式与选择
第7章 债务融资
第8章 权益融资
第9章 资本成本与资本结构
第10章 公司价值评估
第11章 股利政策理论与实践
第12章 公司资产重组与并购
第13章 公司风险管理
第14章 公司金融前沿理论专题
思考练习题答案
参考文献
《现代公司金融学(第二版)》:
上市对公司的好处是不言而喻的,最突出的好处就是能给公司带来廉价的资本。但在我国,上市机会是一种稀缺资源,并不是所有公司都有上市的机会。因此,借壳上市与买壳上市成为上市融资的一剂偏方。
“壳”即上市交易的资格,亦即在公开的证券市场可持续融资的功能。在我国证券市场上,一般的“壳”大多是业绩差的上市公司,甚至更狭义的就是指ST公司(一年亏损),这些公司的经营状况达不到证监会规定的配股和增发新股的要求:连续三年加权平均净资产收益率不能低于10%,最低不能低于6010。
买壳上市,是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司,剥离被购公司资产,注入自己的资产,从而实现间接上市的目的。
借壳上市,是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入上市的子公司中,来实现母公司的上市,借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。强生集团由上海出租车汽车公司改制而成,拥有较大的优质资产和投资项目。强生集团充分利用控股的上市子公司——浦东强生的“壳”资源,通过三次配股集资,先后将集团下属的第二分公司和第五分公司注入浦东强生之中,从而完成集团借壳上市的目的。
买壳上市和借壳上市的共同之处在于,它们都是一种对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动,都是为了实现间接上市。它们的不同点在于,买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权,而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。在实施手段上,借壳上市的一般做法是:第一步,集团先剥离一块优质资产上市;第二步,通过上市公司大比例的配股筹集资金,将集团公司的重点项目注入上市公司中去;第三步,再通过配股将集团公司的非重点项目上市。
……